作为国内首单央企商业不动产REIT,华夏保利商业REIT(基金代码:508605)将于7月15日正式发售。
根据发售公告,本基金网下询价阶段共收到6家网下投资者管理的13个配售对象的报价信息,拟认购数量总和为10,500万份,定价为3.593元/份。同时,对应2026年及2027年预测现金分派率分别为5.99%和6.01%。在公募REITs常态化发行背景下,该定价水平与底层资产的现金流回报特征相匹配,有利于二级市场形成合理的估值预期。
发行定价完全基于机构投资者对底层资产现金流的独立测算。同时,在定价机制更趋成熟的背景下,较为稳定的初始分派率也为投资者提供了可预期的久期回报,也为上市后的价格表现预留了空间。另外,对于追求长期配置的资金而言,在当前市场环境下具备一定的配置参考价值。
华夏保利商业REIT底层资产由广州保利中心与佛山保利水城组成,均位于粤港澳大湾区核心城市的关键区位,形成“甲级写字楼+区域型购物中心”的双业态组合。历史运营数据显示,两处资产保持了较高的出租率与客流水平,现金流生成能力较为稳健。
广州保利中心位于广州市天河区珠江新城核心区,毗邻广州地铁5号线猎德站,总建筑面积约7.9万平方米,涵盖38层办公空间及3层商业配套,是集超甲级写字楼、高端商业于一体的地标综合体。项目地处广州CBD核心,区位优越、交通便利,周边商务氛围浓厚,是保利发展写字楼板块的标杆项目。
佛山保利水城项目位于佛山市金融CBD核心区,是佛山市南海区桂城街道的标志性购物中心项目。2025年7月,项目升级为“佛山保利水城时光汇”,进一步提升了商业品质和消费体验。项目辐射南海桂城、狮山、大沥及广州荔湾等人口密集区,并有望吸引港澳客群,持续释放消费潜力。
同时,原始权益人及运营管理机构明确表示,将一如既往地做好资产的精细化运营,通过积极的运营管理手段力争提升收益。
本次项目的原始权益人及运管统筹机构保利发展控股集团股份有限公司是国内商业地产领域的领军者,资产规模超万亿,连续三年销售规模第一,拥有超过200个在营项目及超100万平方米的优质扩募储备资产,为REITs提供坚实支撑。
同时,原始权益人的高比例留存,也实现了与投资者的利益深度绑定,也为后续资产的精细化运营及潜在扩募提供了基础。
随着公募REITs市场进入高质量发展阶段,投资逻辑正从短期博弈转向长期价值配置。华夏保利商业REIT以市场化定价完成发行,其核心价值在于底层资产的稳健现金流与可预期的分派回报,为投资者提供了参与大湾区核心商业资产配置的标准化渠道。
风险提示:1.公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征,其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于中高风险品种,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.公募REITs为不动产基金,大部分资产投资于不动产项目,具有权益属性,受经济环境、运营管理等因素影响,不动产项目市场价值及现金流情况可能发生变化,可能引起本基金价格波动,甚至存在不动产项目遭遇极端事件(如地震、台风等)发生较大损失而影响基金价格的风险。3.公募REITs在不动产之外投资固定收益资产,可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4.公募REITs采取封闭式运作,不开通申购赎回,只能在二级市场交易,存在流动性不足的风险。5.本基金存在其他与公募基金相关的风险和与不动产项目相关的风险,详见招募说明书等法律文件。6.基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。7.投资者在投资基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。8.本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。