中国证券投资基金业协会近日发布的数据显示，截至2026年4月底，境内公募基金管理机构共计165家，管理的公募基金资产净值合计达393556.94亿元（约39.36万亿元），较3月末的375322.31亿元增加18234.63亿元。这也是公募基金总规模历史上首次站上39万亿元大关，单月增量达1.8万亿元量级，扭转了此前一个月的小幅回调态势。

专家表示，从总量配套指标来看，全市场基金份额同步攀升至335171.82亿份，单月增加7952.82亿份。值得关注的是，4月各类型公募产品的资产净值普遍实现正增长，呈现出近年来少见的“普涨”格局，但细究结构，资金在不同风险偏好下的腾挪路径却截然不同。

这种放量背后，是居民储蓄在利率下行周期中的重新定价。中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，公募基金规模在4月底跨越39万亿元大关，单月近2万亿元的体量增幅，直接折射出在存款利率持续下行、权益市场预期修复与固收避险需求叠加的背景下，公募基金作为大众理财“压舱石”的角色愈发稳固。

“从资产结构角度来看，货币基金与债券基金的放量增长构成了规模扩张的核心底色，这说明投资者对于确定性收益的追求依然占据主导，资金正加速从传统银行储蓄流向兼具流动性与稳健收益的低风险公募产品。”袁帅对记者表示。

这组数据勾勒出投资者的心态：面对反弹，更倾向于“解套离场”而非“追高入场”。业内人士表示，股票及混合基金份额缩水表明基金投资者出现“落袋为安”的情绪，权益基金4月规模增长主要靠净值增长拉动。

袁帅认为，权益类基金净值的显著回升反映了市场信心的结构性修复，尽管份额端可能存在“解套减持”的波动，但整体市值的贡献证明了资本市场定价能力的改善。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，资本市场的深化改革与中长期资金入市机制持续优化，显著提升了权益类资产的配置吸引力，指数基金与ETF产品成为资金涌入的主力通道。此外，基金公司在产品创新、投顾服务和投资者教育端的持续投入，正在逐步构筑起专业化的信任壁垒。

当行业体量已不可同日而语，单纯的渠道推动已难以维系长期增长。袁帅认为，这种规模的快速膨胀，要求行业必须从过去粗放的规模竞争转向以投资者回报为中心的质量竞赛。当行业体量逼近40万亿节点，单纯的渠道推行已难以维持长期增长，核心考验将回归投研能力的底层建设，尤其是如何在高波动环境下通过多元资产配置降低持有成本。对于监管与机构而言，这种“新高”既是市场信任的红利，也是防范流动性风险、推动行业向普惠金融和高质量转型的新起点，预示着一个以资管产品为核心的权益时代正加速到来。

“这一规模纪录不仅是资管行业体量的里程碑，更标志着公募基金正从周期性扩张转向以投资者获得感为核心的高质量发展新阶段，其在服务实体经济与优化资源配置中的枢纽地位将进一步强化。” 武泽伟对记者表示。

作者丨记者 王彤旭

来源丨中国商报