9月国内商业供应蓄力释放，一批新项目赶在国庆黄金周前落地预热消费市场。据铱星云商不完全统计，9月全国开业商业项目共计50个，当月新增体量合计超 419万㎡。其中，增量新建项目28个，新增体量超289万㎡；存量焕新项目22 个，新增体量超130万㎡。

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从区域分布来看，本月开业项目呈现较明显的梯队分化。华东供应最多，共计17个，上海、南京为核心城市。华南紧随其后，入市15个项目，广州贡献7个，为本月单城市供应最多的城市。华北本月落地7个项目，北京、石家庄、天津均有项目入市，艺术街区、公园式商业、奥莱等不同产品形态并存。

华中共有5个项目入市；西南有4个项目入市；西北供应最少，合计2个项目，分布于西安、兰州，均为新区商业配套项目。

从体量结构来看，本月入市的50个项目覆盖多个体量层级。5万㎡以下小体量项目数量最多，共计17个。其中，1-3万㎡（含3万㎡）项目与3-5万㎡（不含3万㎡、含5万㎡）项目合计16个；＜1万㎡微型项目仅有上海恒隆广场三期 Pavilion，新增商业空间约4300㎡，属于成熟顶奢商场的分期扩建板块。

5-10万㎡中型商业项目共13个，为本月供应的中坚力量。10-15万㎡中大型商业共15个，集中落地一批区域型商业项目，其中不少是新区首座大型商业，承担补充片区商业配套、完善消费功能的作用。15万㎡及以上超大型商业项目共5个，多为城市级大体量项目，包括白鹅潭万象城、步步高天地怀化店、佛山万象天地等，也是本月供应中的重要组成部分。

总体来看，9月入市项目的体量结构相对均衡，社区型轻量化项目与城市级大体量商业同步推进，构成本月商业供应的两端特征。

•项目观察：头部企业加快布局，商业产品持续复合化

从9月入市项目来看，除了新项目数量保持一定规模外，商业市场也呈现出一些值得关注的新变化。

一是从企业布局来看，9月商业项目入市呈现出较明显的连锁化特征。统计显示，本月有至少6家头部商业企业同时有2个及以上项目入市，其中华润体系相关项目达到5个，龙湖商业有2个项目入市，宝龙商业、杉杉商业集团、京东等企业也分别有2个项目落地。

以华润体系项目为例，本月入市项目呈现出较为丰富的产品形态。广州白鹅潭万象城既是广州首座万象城，也是华润置地自持运营的第100座购物中心，打造“一城・一坊・一公园”滨水商业格局；西安浐灞万象汇为西北首座万象汇，进一步完善汇系产品的区域布局；佛山万象天地则以盒子+空中街区的形态，拓展潮流社交型商业空间。

与此同时，华润体系也在持续延展商业产品的边界，深圳罗山谷作为华润在深圳首个非标公园商业，以“94%自然+6%商业”的低密度形态探索公园商业；郑州二七万象城二期则属于成熟商圈的存量扩容项目。

从更广泛的入市项目来看，空间场景同样呈现出复合化趋势。部分项目将公园、水岸、户外社交、文娱体验等内容融入商业载体。如上海浦发时光里依托水岸草坪打造公园式商业；宿迁京东天地、333Park购物公园等则融合零售、餐饮、运动健身、休闲娱乐等功能，面向年轻群体搭建社交消费场景。

二是文旅属性持续增强，商业与城市文化资源的连接更加紧密。

刚刚过去的国庆假期，文商旅体展融合、城市文化体验与微度假场景成为不少城市商业承接假日消费的重要方式。从9月入市项目来看，这种趋势也已经体现在项目中，部分项目进一步挖掘城市历史、人文遗存与在地特色场景，强化商业本身的目的地属性。

如南京光环花园城落位明城墙与秦淮河之间，以明代“花月春风十六楼”为灵感，将金陵城市历史文化融入16栋独栋商业建筑的空间叙事，并采用POD公园商业+文旅IP模式打造城市微度假目的地；泉州市井十洲城一期则提取闽南红砖厝、燕尾脊等本土建筑语言构建滨海非标街区，并配套十洲演艺中心、美食文化中心，将海丝文化与泉州市井生活融入项目体验。

工业遗存也成为连接商业与城市记忆的重要载体。广州啤酒厂1985、广州聚龙湾太古里（一期）、成都水厂1946均依托老厂房工业遗存活化更新，在保留工业建筑肌理、延续城市记忆的基础上，导入商业消费、艺术展演与滨水休闲等复合内容。

与此同时，部分项目借助成熟的文化资源与产业生态，进一步强化商业的目的地属性。北京宋庄首开LONG街依托宋庄艺术小镇的原生艺术生态，将艺术、商业与微度假结合；南京德基艺术奥莱则以艺术作为产品核心概念，将艺术、自然与建筑美学融入项目体验。

部分项目亮点如下↓

•广州白鹅潭万象城

9月30日，广州白鹅潭万象城正式开业，其为广州首座万象城、华润置地自持运营第100座购物中心，商业建筑面积超20万㎡。

项目由KPF等国际设计团队操刀，以“城市舞台”为核心设计理念，创新落地一城·一坊·一公园复合空间格局。主体商场建筑以“珠江之贝”为造型，采用半开放弧形立面，逐层设置望江露台；配套活化百年培英书院旧址打造鹅潭坊文保街区，同步开放约3万㎡花地滨江公园。

广州白鹅潭万象城共引入近500家品牌，首店、旗舰店、定制店占比超六成。餐饮板块入驻超130家品牌，涵盖全国首店广州酒家·雅集、华南首店OKEY BAKER、广州首店茶颜悦色等，打造广州地方菜矩阵与滨江社交餐饮集群；零售板块汇聚超150家服饰品牌，MIXC BEAUTY首进华南，集结兰蔻、雅诗兰黛、Maison Margiela等21家国际高化美妆。同时配套冰雪滑冰场、IMAX影城等文娱配套，兼顾全客层家庭休闲消费。

•广州聚龙湾太古里一期

9月28日，广州聚龙湾太古里一期全面启幕，项目由太古地产联合广州珠江实业集团打造，是粤港澳大湾区首个太古里，一期商业建筑面积约5万㎡，依托白鹅潭滨江资源，以工业遗存活化为核心特色，主打城市微度假式街区消费，整体定位滨水低密度开放式生活方式街区。 

项目延续太古里标志性开放式、低密度街区形态，提炼“榕、仓、水”在地岭南元素，保留红砖仓房、百年古榕树群原生肌理。街区打通滨江碧道，多层步行连廊串联仓体建筑、古榕林下广场与珠江滨水空间，形成漫步式滨水游逛动线。

项目在2025年12月已经局部逐步开放，本次为一期整体全面开业，规划商户超100家，开业阶段已有超80%商户正式营业，约40%为华南/广州首店。业态覆盖潮流零售、户外运动、创意餐饮、生活方式与艺文展览。开业阶段品牌以首店及旗舰店为主，汇聚国际潮流品牌，已开业品牌包含SMFK、Polo Ralph Lauren、STAPLE等。

•厦门K11 Select

9月22日，商业面积约9.5万㎡的厦门K11 Select正式开业，其为福建首座K11 Select，也是全国首个湿地保育型购物艺术文旅地标。

项目以空中飘带连廊作为核心设计符号，约一公里长的空中连廊贯通商场、五缘湾湿地公园与坂美公园。建筑整体采用柔和舒展的流线型屋面，顺应湿地地貌，将自然光影、绿植景观植入室内公共区域，实现商业空间与湿地环境共生。

项目开业落地超200个品牌，约80家首店，覆盖潮流零售、米其林星厨餐饮、沉浸式文娱、新零售等业态。零售板块引入Au Départ全国首家精品店，Moschino、NEITH等福建首店，集结设计师品牌、潮流服饰、香氛集合店；餐饮板块是核心亮点，集结三家米其林星厨主理门店，包含全国首店紫桂轩、福建首店耘景里·精致潮粤菜、内地首店泉荟馆，搭配闽和南（最新形象店）、椿庐（福建首店）等闽南特色餐饮，形成高低搭配的餐饮矩阵。

•广州啤酒厂1985

9月23日，商业建筑面积约3.6万㎡的啤酒厂1985正式开业，是原珠江啤酒1985年投产的包装车间改造而来的存量工业遗存活化项目，定位“城市醒域、江岸活力社交场”。

项目空间改造遵循修旧如旧、新旧结合的遗产保护原则，由中国工程院院士崔愷领衔设计，保留原有输酒管道、发酵罐、灌装生产线遗存作为空间艺术符号。同时以多层连廊串联水塔广场、悬浮露台、一线江景天台，形成“街区漫步—露台社交—天台休闲”的多层次动线。

业态主打运动休闲、全时段餐饮、艺文生活三大板块，开业落地超60家品牌，以首店、主理人特色店为主。运动板块落地岩时攀岩华南首店、TREK骑行海珠首店；餐饮包含KUDDO Coffee、Grid Coffee、皮爷咖啡、COMMUNE幻师、GOVOS、四季涮肉、泰爱里等，覆盖早间咖啡、午间简餐、夜间微醺；艺文与生活方式业态引入西西弗书店、闲鱼循环商店、PICOCICI娱乐空间。

•砂之船（石家庄）奥莱二期

9月25日，砂之船（石家庄）奥莱二期正式开业，同步迎来项目一期三周年庆；二期总建面约16万㎡，一二期合计总建面近26万㎡，与一期无缝连通，是华北首个全国连锁超级奥莱。

项目围绕超级运动、超级儿童、超级体验、超级文旅四大核心IP布局业态。核心亮点为三楼2万㎡“常山幻宴”沉浸式演艺美食博物馆，复刻汉唐市井风貌，全天上演6大主剧，搭配古风NPC巡游互动；超级儿童板块配置约7000㎡星宠坞·探索乐园，超级运动板块落地约1600㎡室内标准篮球场，形成零售、运动、亲子、文旅多场景联动空间。

常山幻宴街区集聚80余家餐饮与国风品牌，街区内石家庄首进品牌占比40%、正定首进品牌占比90%。一二期整体品牌合计600余个，本次二期新增区域首店30余家。开业期间砂之船标志性“通宵不打烊”活动首次落地石家庄，项目开业当日通宵营业，成为华北奥莱文商旅创新样本。

•南京光环花园城

9月26日，南京光环花园城正式开业，项目由香港置地与招商蛇口联合打造、南京首座光环系项目，商业建筑面积约10万㎡，配套约6万㎡绿地公园“光环花园”，定位“城心自然生活趣游地”，落地POD公园导向商业+文旅的创新模式。

项目整体空间设计灵感源自明代“花月春风十六楼”，规划16栋独栋商业建筑，依靠连续风雨连廊相互串联，保障全天候通行。其中商业街区与光环花园无缝衔接，公园板块设置骑行道、宠物乐园、野餐草坪、儿童游乐区、滑板场地等活动场所，实现商业消费、城市休闲、文化游览一体化。

项目业态覆盖潮流零售、精品餐饮、生活方式、文娱体验等。L1层为生活方式街区，引入蕉下户外生活方式概念店、TOPTOY南京首家概念主题店、GAP南京城市旗舰店、MUJI双层形象店等；B1层聚焦体验感，集结人气餐饮、精品零售与潮玩。餐饮集聚多家南京首店，包含PUPU扑扑、抱抱爆炒店，搭配两口咖啡等精品咖啡与本土特色餐饮。

•南京德基艺术奥莱

9月26日，总建筑面积约9.6万㎡的德基艺术奥莱开启试营业。项目定位国内首个艺术概念奥特莱斯，将建筑本身作为公共艺术载体，以“城市艺术雕塑”为设计构想，打造“云境乌托邦”开放式街区。

德基艺术奥莱OUTLETS为多层漫步式街区，B1主打潮流运动，1层为休闲简餐，2-3层为奥莱折扣零售，4层布局临湖餐饮。试营业阶段共落地110家品牌，首店占比超55%，兼顾高端奢品、运动潮流、数码与餐饮业态。奢品板块落地VALENTINO、MaxMara、GIADA、Armani、Alexander Wang等奥莱门店；高能级首店包含IQOO全球首家电竞店、COLOMBO全国奥莱首店、波司登全国首家奥莱旗舰店；UR、兰熊鲜奶、M Stand、泥靴、一绪等零售、餐饮品牌同步开业。

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